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　　作為國內第一批獲批成立的金融租賃企業(yè)之一，交銀金融租賃有限責任公司（簡稱交銀租賃）在這8年內全程見證、參與了金融租賃這股“金融界”新勢力的崛起。

　　

　　截至2015年6月末，全國金融租賃公司已達39家，其中“銀行系”背景的公司為23家，占比近六成，行業(yè)資產總額達到1.45萬億，比2007年底行業(yè)剛起步時增長了62倍，占整個租賃市場資產規(guī)模超過60%。

　　

　　爆發(fā)式的增長過后，如何持續(xù)發(fā)展、如何轉型、如何參與到國際競爭中去，成為交銀租賃的當務之急。

　　

　　角逐國際

　　

　　在9月9日國務院辦公廳印發(fā)《關于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導意見》(簡稱《意見》)的第二日，交銀租賃董事長陳敏作為行業(yè)代表被銀監(jiān)會邀請去參加其舉辦的“關于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展”的新聞發(fā)布會，來向外界解讀《意見》內容。

　　

　　陳敏在接受《英才》記者專訪時強調，《意見》明確提出了在飛機、船舶及工程機械等傳統(tǒng)領域要建設一批具有國際競爭能力的金融租賃公司，并相應地給出一些具體政策，如金融租賃企業(yè)可以根據業(yè)務發(fā)展的需要，在境內外設立專業(yè)子公司，包括外匯融資等，“這對國內金融租賃企業(yè)參與國際競爭、提高國際化程度及經營能力將產生重要促進作用。”

　　

　　參與“國際化競爭”是陳敏提及頻率很高的一個詞，交銀租賃經過數年發(fā)展，陳敏認為公司已經到這樣一個階段。

　　

　　但畢竟金融租賃行業(yè)在國內只有8年的發(fā)展歷史，和國外一些金融租賃公司相比還存在一定的差距。“差距有軟的方面，也有硬的方面。硬的方面，比如資金成本，我們的財務成本和國際上一些能力比較強的同業(yè)公司相比肯定較高，因為他們的融資能力比我們強。”陳敏表示。

　　

　　比如，GE的飛機租賃公司，其融資總額中發(fā)債占了很高的比例，而美元發(fā)債的成本又非常低。除此之外，像美國這種成熟的市場還可以利用資產證券化等市場工具，以及政府的政策扶持，更加多元化地控制融資成本。

　　

　　另外，國內的金融租賃公司如果與國外航空公司建立業(yè)務關系，因為預提稅等因素會增加承租人財務成本，降低國內金融租賃企業(yè)的競爭力。

　　

　　購機成本也是硬傷之一，目前中國的金融租賃公司乃至中國的航空公司，購機成本比發(fā)達國家要高，“像波音飛機，雖然中國購買的不少，但是我們比美國本土的公司購買成本要高，比美國的一些盟國也要高。”陳敏對《英才》記者比喻道，“就像買股票一樣，同樣一只股票你是用10塊錢買的，人家的成本可能就六七塊錢，這就導致整個周期我的盈利肯定是要比人家少。”

　　

　　參與國際競爭另一個重要方面就是融資問題。

　　

　　雖然目前國內金融租賃公司的融資主要來源還是銀行借款和銀行間的拆借，但近來交銀租賃已經在運用市場化的工具拓展多元化的融資渠道。

　　

　　今年10月，交銀租賃剛剛完成第三期40億元人民幣金融債的發(fā)行，從2010年至今，公司已在銀行間市場累計發(fā)行100億元金融債券。而且交銀租賃還通過資產證券化工具來增加資產的流動性，不僅可以增加資金的來源渠道，也可以適當地控制負債的成本。交銀租賃于去年9月在銀行間市場公開發(fā)行了“交融2014年第一期租賃資產支持證券”項目。

　　

　　參與國際競爭還要有國際化的業(yè)務平臺，雖然此次《意見》已經明確融資租賃公司可以在自貿區(qū)設立機構，但是交銀租賃早前已經率先一步在自貿區(qū)設立了專業(yè)子公司，并且已經開始享受到政策的紅利——在一定額度內可以使用跨境人民幣或者美元融資。

　　

　　“未來，我們可以在海外設立機構，用交銀租賃的國際評級給海外機構進行信用増級，以提高國際市場上的融資能力。”陳敏稱，以上種種措施能夠使交銀租賃在海外競爭中的一些制度性劣勢逐步地被破除。

　　

　　目前交銀租賃已在愛爾蘭設立SPV（Special Purpose Vehicle,特殊目的實體）。眼下涉及國外航空公司的業(yè)務，交銀租賃都會用SPV與其簽署合同，最大程度上降低相關稅負。在航運方面，交銀租賃也計劃到香港、新加坡設立業(yè)務平臺，積極地參與到國際競爭中去。

　　

　　千億玩法

　　

　　截至今年6月底，交銀租賃資產規(guī)模達到1338億元，早已進入千億俱樂部。

　　

　　陳敏對《英才》記者介紹，交銀租賃經歷了兩個階段的發(fā)展，第一個階段是2007-2012年的五年時期。這五年間，交銀租賃的發(fā)展特征是發(fā)展速度比較快，“攻城掠地”、資產規(guī)模迅速提升，資產規(guī)模復合增長超過50%。在這個階段，交銀租賃的業(yè)務也以融資租賃為主。

　　

　　“我們在2012年底的時候就提了資產上千億規(guī)模，交銀租賃進入一個新的發(fā)展階段，這個階段的特征就是在速度上要力求穩(wěn)定和持續(xù)。”為此，陳敏提出了要“轉型發(fā)展”，尋找一種可持續(xù)穩(wěn)定增長的盈利模式。

　　

　　目前國內金融租賃企業(yè)的主要利潤來源為利差，但陳敏很早之前就做過一個判斷——融資租賃隨著利率市場化的進程，利差會逐步地收窄，這是一個大趨勢。特別是去年11月到現在央行五次降息，讓國內金融租賃公司切身感受到利差逐步在收窄。

　　

　　“我們不能僅僅靠利差、靠融資租賃來獲得利潤，將來要培育的是多元盈利的來源。”陳敏說。

　　

　　因此，交銀租賃提出業(yè)務結構要進一步優(yōu)化，即經營租賃的業(yè)務要加快發(fā)展，占比要穩(wěn)定提升，靠經營租賃來獲得穩(wěn)定的利潤回報。

　　

　　如今，經營租賃業(yè)務在交銀租賃業(yè)務總額中的占比已經接近20%，主要集中在飛機和船舶兩個領域，而交銀租賃的目標是在未來三年內這個比例達到30%。

　　

　　交銀租賃的另一個轉型方向就是要讓國內、國外市場“兩個輪子一起轉”，目前交銀租賃已經與國際上多家航空、航運公司建立了業(yè)務關系，并且引入多名外籍員工，組建國際化的人才團隊。今年交銀租賃超過100億元人民幣的航空租賃業(yè)務中，有一半來自于海外。

　　

　　規(guī)避“有毒”資產

　　

　　“新常態(tài)”的背景下，風險管理就顯得尤為重要。

　　

　　陳敏對《英才》記者坦言：“現在確實面臨著企業(yè)、行業(yè)增速進一步下滑，風險逐步加大的情況，這也是未來幾年對我們行業(yè)最大的一個考驗，尤其是像我們這樣比較大的企業(yè)，能不能保持穩(wěn)定是一個很大的挑戰(zhàn)。”

　　

　　陳敏帶領交銀租賃制定了一套完善的風控機制。

　　

　　首先在管理上，憑借在交通銀行長期積累的風險管理經驗，陳敏從定位及制度安排上就要規(guī)避“有毒”資產和業(yè)務。而且，在交通銀行還有一個制度安排，交通銀行分行協同與交銀租賃做的項目，如果出現風險，分行要承擔一定的責任，納入其不良資產余額的統(tǒng)計范圍，并采取相應的懲罰措施。

　　

　　而交銀租賃在自身選擇項目和行業(yè)判斷上，注重對市場的研究和分析，每年會對其定位的幾大行業(yè)，在客戶、業(yè)務規(guī)模以及定價期限方面做出明確的行業(yè)發(fā)展策略，并根據行業(yè)的發(fā)展變化不斷地調整。

　　

　　比如煤炭行業(yè)，交銀租賃在2011、2012兩年煤炭業(yè)務規(guī)模發(fā)展較快，但2013年就根據行業(yè)的狀況以及趨勢開始控制，一是對煤炭行業(yè)業(yè)務的絕對額控制，第二是業(yè)務占比要下來，從而規(guī)避了煤炭行業(yè)此后出現的毀約等一些大的風險。

　　

　　在資產管理環(huán)節(jié)，交銀租賃還專門組建了團隊，在公司內部健全風險管理委員會的制度運作，每半年給所有的資產做一次“體檢”，提出重點名單管理，及時地了解企業(yè)的情況以及潛在風險的動態(tài)情況。

　　

　　“到今年底，我們的不良率能控制在低于0.4% ，而且我們當年的租金回收率在99.3%—99.4%左右。”陳敏認為數據可以反映出交銀租賃風控的效果。

　　

　　作為首批設立的第一梯隊金融租賃公司的領導者，陳敏對國內金融租賃行業(yè)的發(fā)展趨勢也有自己的理解和分析。他表示，未來一些如交銀租賃成立時間比較早、股東綜合實力相對比較強的公司，會辦成規(guī)模較大的綜合類的金融租賃公司，而此類公司將來可能會形成五家左右。

　　

　　另外，也會形成一些結合區(qū)域特色而發(fā)展得比較成功的金融租賃公司，而第三類，就是在某些特定專業(yè)領域做得比較有特色的公司，如農機、醫(yī)療器械等方面的專業(yè)金融租賃公司。

　　

　　“一個市場不足以支撐全都成為綜合實力比較強的金融租賃公司，一定會有分化。現在迫使后來的進入者要好好地考慮自己的定位和特色。”陳敏說。

　　

　　文章來源：英才雜志