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　　附件1：上海證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南

　　

　　第一章總則

　　

　　第一條 為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕49號(hào)）、《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)業(yè)務(wù)指引》（上證發(fā)〔2017〕28號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，制定本指南。

　　

　　第二條 本指南所稱融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱專項(xiàng)計(jì)劃）開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來(lái)源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。

　　

　　本指南所稱融資租賃債權(quán)，是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對(duì)債務(wù)人（承租人）享有的租金債權(quán)、附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）及其他權(quán)利（如有）。

　　

　　第三條 本指南適用于融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券在上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱本所）的掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。

　　

　　第二章掛牌條件

　　

　　第四條以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日除滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)的一般要求外，還需要符合以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┰紮?quán)益人應(yīng)當(dāng)合法擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)及對(duì)應(yīng)租賃物的所有權(quán)。除租賃物以原始權(quán)益人為權(quán)利人設(shè)立的擔(dān)保物權(quán)外，基礎(chǔ)資產(chǎn)及租賃物均不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。已經(jīng)存在抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制的，應(yīng)當(dāng)能夠通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排在原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)予以解除。租賃物狀況良好，不涉及訴訟、仲裁、執(zhí)行或破產(chǎn)程序，且應(yīng)當(dāng)不涉及國(guó)防、軍工或其他國(guó)家機(jī)密。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)界定應(yīng)當(dāng)清晰，附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）、其他權(quán)利（如有）及租賃物的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　?。ㄈ┗A(chǔ)資產(chǎn)涉及的租賃物及對(duì)應(yīng)租金應(yīng)當(dāng)可特定化，且租金數(shù)額、支付時(shí)間應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　?。ㄋ模┗A(chǔ)資產(chǎn)涉及的融資租賃債權(quán)應(yīng)當(dāng)基于真實(shí)、合法的交易活動(dòng)產(chǎn)生，交易對(duì)價(jià)公允，具備商業(yè)合理性?；A(chǔ)資產(chǎn)不屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》列示的負(fù)面清單范疇，不屬于以地方政府為直接或間接債務(wù)人、以地方融資平臺(tái)公司為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)，不存在違反地方政府債務(wù)管理相關(guān)規(guī)定的情形。

　　

　?。ㄎ澹┗A(chǔ)資產(chǎn)涉及的交易合同應(yīng)當(dāng)合法有效。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向出賣人支付了租賃物購(gòu)買價(jià)款；出賣人不存在轉(zhuǎn)讓租賃物所有權(quán)給出租人的抗辯事由。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向承租人履行了合同項(xiàng)下的義務(wù)；相關(guān)租賃物已按照合同約定交付給承租人；租金支付條件已滿足，歷史租金支付情況良好；除以保證金沖抵租賃合同項(xiàng)下應(yīng)付租金外，承租人履行其租金支付義務(wù)不存在抗辯事由和抵銷情形。

　　

　?。┌凑諊?guó)家法律法規(guī)規(guī)定租賃物的權(quán)屬應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀模紮?quán)益人須已依法辦理相關(guān)登記手續(xù)；租賃物不屬于依法需要登記的財(cái)產(chǎn)類別，原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)在主管部門(mén)指定或行業(yè)組織鼓勵(lì)的相關(guān)的登記系統(tǒng)進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)登記，登記的租賃物財(cái)產(chǎn)信息應(yīng)與融資租賃合同及租賃物實(shí)際狀況相符。

　　

　　若存在汽車融資租賃債權(quán)等特殊情形未進(jìn)行權(quán)屬登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行權(quán)屬登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施。

　　

　　第五條基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)滿足以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┗A(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性，轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)合法、有效，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)通知債務(wù)人、附屬擔(dān)保權(quán)益義務(wù)人（如有）及其他權(quán)利義務(wù)人（如有），并在相關(guān)登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記。

　　

　　若存在特殊情形未進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。ㄈ┗A(chǔ)資產(chǎn)包含附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的，附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）應(yīng)當(dāng)隨融資租賃債權(quán)一同轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃，管理人應(yīng)當(dāng)明確附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的權(quán)利變更登記事宜或交付事宜。

　　

　　保證金、抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)等附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）未在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日轉(zhuǎn)付至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或未辦理轉(zhuǎn)讓變更登記的，應(yīng)當(dāng)在《資產(chǎn)服務(wù)協(xié)議》等文件中約定相關(guān)權(quán)益的管理及運(yùn)作方式，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。ㄋ模┳赓U物所有權(quán)隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃且租賃物權(quán)屬變更依法應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，?yīng)當(dāng)辦理變更登記手續(xù)。

　　

　　租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃但存在特殊情形未辦理權(quán)屬變更登記或租賃物所有權(quán)不隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露租賃物所有權(quán)未辦理權(quán)屬變更登記或未轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的原因及合理性，需采取有效措施防止第三方獲取租賃物所有權(quán)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　第六條管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋。權(quán)利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)解任、原始權(quán)益人或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)主體信用評(píng)級(jí)下降、原始權(quán)益人喪失清償能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復(fù)性損壞或滅失等。

　　

　　存在本指南第五條列示的須充分揭示風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)情形的，管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置有針對(duì)性的權(quán)利完善措施。

　　

　　第七條 管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置專項(xiàng)計(jì)劃不合格基礎(chǔ)資產(chǎn)處置機(jī)制，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露處置機(jī)制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求以及處置義務(wù)人的履責(zé)能力。

　　

　　第八條基礎(chǔ)資產(chǎn)池應(yīng)當(dāng)具有一定的分散度，至少包括10個(gè)相互之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的債務(wù)人，單個(gè)債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)50%，且前5大債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)70%。上述債務(wù)人之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

　　

　　原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述關(guān)于債務(wù)人分散度的要求。

　　

　　符合條件并免于債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池集中度較高的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

　　

　　第九條 滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求或租賃物涉及無(wú)形資產(chǎn)等情形的，管理人及律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合租賃物的性質(zhì)和價(jià)值、基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成、租賃本金和利率、出租人與承租人的合同權(quán)利和義務(wù)，對(duì)入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物買賣合同及融資租賃合同的商業(yè)合理性、相關(guān)財(cái)產(chǎn)作為租賃物是否符合相關(guān)法律法規(guī)等進(jìn)行專項(xiàng)核查，并出具核查意見(jiàn)。

　　

　　商業(yè)合理性核查，包括但不限于租賃物評(píng)估價(jià)值、租賃物的可處置性、租賃物買賣合同的交易對(duì)價(jià)、融資租賃合同的租金確定的依據(jù)及合理性等情況。

　　

　　第十條 管理人應(yīng)當(dāng)按照《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引》要求開(kāi)展盡職調(diào)查工作，盡職調(diào)查范圍原則上應(yīng)當(dāng)覆蓋全部入池資產(chǎn)。

　　

　　入池資產(chǎn)滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)原始權(quán)益人、增信機(jī)構(gòu)及債務(wù)人的盡職調(diào)查要求，應(yīng)當(dāng)就增信合同、債務(wù)人底層現(xiàn)金流鎖定相關(guān)業(yè)務(wù)合同以及上述合同簽署的相關(guān)授權(quán)、審批等情況進(jìn)行充分盡職調(diào)查，發(fā)表明確的盡職調(diào)查意見(jiàn)。

　　

　　入池資產(chǎn)符合筆數(shù)眾多、資產(chǎn)同質(zhì)性高、單筆資產(chǎn)占比較小等特征的，可以采用抽樣盡職調(diào)查方法。采用抽樣盡職調(diào)查方法的，管理人及其他中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的抽樣方法和標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)抽取樣本的代表性進(jìn)行分析說(shuō)明。對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)池有重要影響的入池資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)著重進(jìn)行抽樣調(diào)查。

　　

　　第十一條基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)應(yīng)當(dāng)遵循合理、謹(jǐn)慎的原則，并充分考慮基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租、預(yù)期收益率變動(dòng)和相關(guān)稅費(fèi)是否由專項(xiàng)計(jì)劃承擔(dān)等因素對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的影響。

　　

　　管理人和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)（如有）應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告（如有）中披露預(yù)測(cè)假設(shè)因素、預(yù)測(cè)方法和預(yù)測(cè)結(jié)論，并結(jié)合基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)歷史數(shù)據(jù)說(shuō)明預(yù)測(cè)方法和相關(guān)指標(biāo)設(shè)置的合理性。

　　

　　第十二條 管理人和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和評(píng)級(jí)報(bào)告中披露現(xiàn)金流壓力測(cè)試的假設(shè)條件、壓力因素、各壓力情形可承受的違約率情況，其中，壓力因素可以包括基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租及預(yù)期收益率等指標(biāo)。管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露各壓力情形下的現(xiàn)金流覆蓋情況。

　　

　　第十三條基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流回款路徑應(yīng)當(dāng)清晰明確，管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃文件中明確專項(xiàng)計(jì)劃賬戶設(shè)置、現(xiàn)金流自產(chǎn)生至當(dāng)期分配給投資者期間在各賬戶間劃轉(zhuǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)安排等。

　　

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)由債務(wù)人直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶，難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)直接回款至專項(xiàng)監(jiān)管賬戶。專項(xiàng)監(jiān)管賬戶資金應(yīng)當(dāng)與原始權(quán)益人的自有資金進(jìn)行有效隔離，禁止資金混同或挪用。特殊情形下，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的，管理人應(yīng)當(dāng)充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未能直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的原因和必要性，揭示資金混同或挪用等風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

　　

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)由資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集，且自專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立之日起，基礎(chǔ)資產(chǎn)回款歸集至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的周期應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1個(gè)月。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃的約定，提高資金歸集頻率。原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的,現(xiàn)金流歸集周期可以適當(dāng)延長(zhǎng)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。

　　

　　第十四條 專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)設(shè)置合理的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流分配流程和分配順序。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　第十五條 專項(xiàng)計(jì)劃存在信用增級(jí)安排的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)等專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露各項(xiàng)信用增級(jí)措施的啟動(dòng)時(shí)間、觸發(fā)機(jī)制、保障內(nèi)容及操作流程、增信安排法律效力及增信效果等。

　　

　　增信機(jī)構(gòu)為原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方或重要債務(wù)人的，管理人應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性情況，詳細(xì)核查并披露前述情況對(duì)增信效果的影響，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第十六條原始權(quán)益人開(kāi)展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)滿足相關(guān)主管部門(mén)監(jiān)管要求、正式運(yùn)營(yíng)滿2年、具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：

　　

　?。ㄒ唬┚硟?nèi)外上市公司或者境內(nèi)外上市公司的子公司。為境內(nèi)外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標(biāo)占上市公司的比重應(yīng)當(dāng)超過(guò)30%。

　　

　?。ǘ┲黧w評(píng)級(jí)達(dá)AA級(jí)及以上的融資租賃公司。

　　

　　符合以下條件之一的，原始權(quán)益人可以為前款第（一）項(xiàng)和第（二）項(xiàng)規(guī)定以外的融資租賃公司：

　　

　　（一）單筆入池資產(chǎn)信用等級(jí)A-級(jí)及以上資產(chǎn)的未償還本金余額對(duì)優(yōu)先級(jí)本金覆蓋倍數(shù)大于100%，且入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物為能產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收益、處置時(shí)易于變現(xiàn)的租賃物。

　　

　　（二）入池資產(chǎn)為汽車融資租賃債權(quán)，承租人高度分散，單筆入池資產(chǎn)占比均不超過(guò)0.1%，基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的逾期率、違約率等風(fēng)控指標(biāo)處于較低水平，且原始權(quán)益人最近一年末凈資產(chǎn)超過(guò)人民幣2億元、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正。

　　

　?。ㄈｍ?xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施，提供擔(dān)保、差額支付等增信機(jī)構(gòu)的主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)及以上。

　　

　　第十七條 原始權(quán)益人最近兩年不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、失信生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位或者其他失信單位，并被暫?；蛳拗七M(jìn)行融資的情形。重要債務(wù)人（如有）最近兩年內(nèi)不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、重大稅收違法案件當(dāng)事人或涉金融嚴(yán)重失信人的情形。管理人和律師應(yīng)當(dāng)就上述事項(xiàng)是否影響原始權(quán)益人進(jìn)行融資或重要債務(wù)人的償債能力進(jìn)行核查，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　

　　第十八條 資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)管理能力，包括但不限于回收租金、附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）管理、租賃項(xiàng)目的跟蹤評(píng)估等。管理人需對(duì)資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)服務(wù)能力進(jìn)行盡職調(diào)查。

　　

　　第十九條原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)當(dāng)保留一定比例的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，具體比例按照以下第（一）款或第（二）款要求進(jìn)行：

　　

　　（一）持有最低檔次資產(chǎn)支持證券，且持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　?。ǘ┤舫钟谐畹蜋n次之外的資產(chǎn)支持證券，各檔次證券均應(yīng)當(dāng)持有，且應(yīng)當(dāng)以占各檔次證券發(fā)行規(guī)模的相同比例持有，總持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于各檔次資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　　原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方按照上述要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留后，除非根據(jù)法院生效判決或裁定，不得將其持有的最低比例要求的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者任何形式的變相轉(zhuǎn)讓。

　　

　　原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求。符合條件并免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中充分披露原始權(quán)益人未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留的原因及合理性，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十條 若專項(xiàng)計(jì)劃涉及合格投資安排，合格投資應(yīng)當(dāng)僅限在專項(xiàng)計(jì)劃賬戶內(nèi)進(jìn)行。合格投資不得投資權(quán)益類產(chǎn)品，投資固定收益類產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)防范投資標(biāo)的的信用、市場(chǎng)和流動(dòng)性等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十一條本所鼓勵(lì)積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、“中國(guó)制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國(guó)家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)在飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對(duì)前述鼓勵(lì)情形，本所將提升受理、評(píng)審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率。

　　

　　第三章附則

　　

　　第二十二條 涉及主體評(píng)級(jí)要求的，原則上應(yīng)當(dāng)為公開(kāi)市場(chǎng)評(píng)級(jí)，可以引用相關(guān)主體公司債券或債務(wù)融資工具有效期內(nèi)的評(píng)級(jí)報(bào)告。

　　

　　第二十三條 融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)確需設(shè)置循環(huán)購(gòu)買的，參照本所《企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》中有關(guān)循環(huán)購(gòu)買的要求辦理，并做好信息披露。

　　

　　第二十四條 本所將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況不定期修訂并發(fā)布更新版本。本所對(duì)本指南保留最終解釋權(quán)。

　　

　　第二十五條本指南自發(fā)布之日起施行。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　關(guān)于發(fā)布《深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》和《深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南》的通知

　　

　　各市場(chǎng)參與人：

　　

　　為規(guī)范融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕49號(hào)）、《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引（2014年修訂）》（深證會(huì)〔2014〕130號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，深圳證券交易所制定了《深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》和《深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南》，現(xiàn)予以發(fā)布實(shí)施。

　　

　　特此通知

　　

　　附件：1．深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南

　　

　　2．深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南

　　

　　深圳證券交易所

　　

　　2018年2月9日

　　

　　附件1：深圳證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南

　　

　　第一章總則

　　

　　第一條 為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕49號(hào)）、《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引（2014年修訂）》（深證會(huì)〔2014〕130號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，制定本指南。

　　

　　第二條本指南所稱融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”）開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來(lái)源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。本指南所稱融資租賃債權(quán)，是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對(duì)債務(wù)人（承租人）享有的租金債權(quán)、附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）及其他權(quán)利（如有）。

　　

　　第三條 本指南適用于融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券在深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）的掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。

　　

　　第二章掛牌條件

　　

　　第四條以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日除滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)的一般要求外，還需要符合以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┰紮?quán)益人應(yīng)當(dāng)合法擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)及對(duì)應(yīng)租賃物的所有權(quán)。除租賃物以原始權(quán)益人為權(quán)利人設(shè)立的擔(dān)保物權(quán)外，基礎(chǔ)資產(chǎn)及租賃物均不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。已經(jīng)存在抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制的，應(yīng)當(dāng)能夠通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排在原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)予以解除。租賃物狀況良好，不涉及訴訟、仲裁、執(zhí)行或破產(chǎn)程序，且應(yīng)當(dāng)不涉及國(guó)防、軍工或其他國(guó)家機(jī)密。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)界定應(yīng)當(dāng)清晰，附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）、其他權(quán)利（如有）及租賃物的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　　（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的租賃物及對(duì)應(yīng)租金應(yīng)當(dāng)可特定化，且租金數(shù)額、支付時(shí)間應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　　（四）基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的融資租賃債權(quán)應(yīng)當(dāng)基于真實(shí)、合法的交易活動(dòng)產(chǎn)生，交易對(duì)價(jià)公允，具備商業(yè)合理性?；A(chǔ)資產(chǎn)不屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》列示的負(fù)面清單范疇，不屬于以地方政府為直接或間接債務(wù)人、以地方融資平臺(tái)公司為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)，不存在違反地方政府債務(wù)管理相關(guān)規(guī)定的情形。

　　

　?。ㄎ澹┗A(chǔ)資產(chǎn)涉及的交易合同應(yīng)當(dāng)合法有效。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向出賣人支付了租賃物購(gòu)買價(jià)款；出賣人不存在轉(zhuǎn)讓租賃物所有權(quán)給出租人的抗辯事由。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向承租人履行了合同項(xiàng)下的義務(wù)；相關(guān)租賃物已按照合同約定交付給承租人；租金支付條件已滿足，歷史租金支付情況良好；除以保證金沖抵租賃合同項(xiàng)下應(yīng)付租金外，承租人履行其租金支付義務(wù)不存在抗辯事由和抵銷情形。

　　

　　（六）按照國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定租賃物的權(quán)屬應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，原始?quán)益人須已依法辦理相關(guān)登記手續(xù)；租賃物不屬于依法需要登記的財(cái)產(chǎn)類別，原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)在主管部門(mén)指定或行業(yè)組織鼓勵(lì)的相關(guān)的登記系統(tǒng)進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)登記，登記的租賃物財(cái)產(chǎn)信息應(yīng)與融資租賃合同及租賃物實(shí)際狀況相符。

　　

　　若存在汽車融資租賃債權(quán)等特殊情形未進(jìn)行權(quán)屬登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行權(quán)屬登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施。

　　

　　第五條 基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)滿足以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┗A(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性，轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)合法、有效，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)通知債務(wù)人、附屬擔(dān)保權(quán)益義務(wù)人（如有）及其他權(quán)利義務(wù)人（如有），并在相關(guān)登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記。若存在特殊情形未進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。ㄈ┗A(chǔ)資產(chǎn)包含附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的，附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）應(yīng)當(dāng)隨融資租賃債權(quán)一同轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃，管理人應(yīng)當(dāng)明確附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的權(quán)利變更登記事宜或交付事宜。保證金、抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)等附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）未在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日轉(zhuǎn)付至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或未辦理轉(zhuǎn)讓變更登記的，應(yīng)當(dāng)在《資產(chǎn)服務(wù)協(xié)議》等文件中約定相關(guān)權(quán)益的管理及運(yùn)作方式，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　（四）租賃物所有權(quán)隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃且租賃物權(quán)屬變更依法應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，?yīng)當(dāng)辦理變更登記手續(xù)。租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃但存在特殊情形未辦理權(quán)屬變更登記或租賃物所有權(quán)不隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露租賃物所有權(quán)未辦理權(quán)屬變更登記或未轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的原因及合理性，需采取有效措施防止第三方獲取租賃物所有權(quán)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第六條 管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋。權(quán)利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)解任、原始權(quán)益人或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)主體信用評(píng)級(jí)下降、原始權(quán)益人喪失清償能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復(fù)性損壞或滅失等。存在本指南第五條列示的須充分揭示風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)情形的，管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置有針對(duì)性的權(quán)利完善措施。

　　

　　第七條 管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置專項(xiàng)計(jì)劃不合格基礎(chǔ)資產(chǎn)處置機(jī)制，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露處置機(jī)制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求以及處置義務(wù)人的履責(zé)能力。

　　

　　第八條基礎(chǔ)資產(chǎn)池應(yīng)當(dāng)具有一定的分散度，至少包括10個(gè)相互之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的債務(wù)人，單個(gè)債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)50%，且前5大債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)70%。上述債務(wù)人之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述關(guān)于債務(wù)人分散度的要求。

　　

　　符合條件并免于債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池集中度較高的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

　　

　　第九條 滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求或租賃物涉及無(wú)形資產(chǎn)等情形的，管理人及律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合租賃物的性質(zhì)和價(jià)值、基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成、租賃本金和利率、出租人與承租人的合同權(quán)利和義務(wù)，對(duì)入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物買賣合同及融資租賃合同的商業(yè)合理性、相關(guān)財(cái)產(chǎn)作為租賃物是否符合相關(guān)法律法規(guī)等進(jìn)行專項(xiàng)核查，并出具核查意見(jiàn)。

　　

　　商業(yè)合理性核查，包括但不限于租賃物評(píng)估價(jià)值、租賃物的可處置性、租賃物買賣合同的交易對(duì)價(jià)、融資租賃合同的租金確定的依據(jù)及合理性等情況。

　　

　　第十條 管理人應(yīng)當(dāng)按照《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引》要求開(kāi)展盡職調(diào)查工作，盡職調(diào)查范圍原則上應(yīng)當(dāng)覆蓋全部入池資產(chǎn)。入池資產(chǎn)滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)原始權(quán)益人、增信機(jī)構(gòu)及債務(wù)人的盡職調(diào)查要求，應(yīng)當(dāng)就增信合同、債務(wù)人底層現(xiàn)金流鎖定相關(guān)業(yè)務(wù)合同以及上述合同簽署的相關(guān)授權(quán)、審批等情況進(jìn)行充分盡職調(diào)查，發(fā)表明確的盡職調(diào)查意見(jiàn)。池資產(chǎn)符合筆數(shù)眾多、資產(chǎn)同質(zhì)性高、單筆資產(chǎn)占比較小等特征的，可以采用抽樣盡職調(diào)查方法。采用抽樣盡職調(diào)查方法的，管理人及其他中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的抽樣方法和標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)抽取樣本的代表性進(jìn)行分析說(shuō)明。對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)池有重要影響的入池資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)著重進(jìn)行抽樣調(diào)查。

　　

　　第十一條基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)應(yīng)當(dāng)遵循合理、謹(jǐn)慎的原則，并充分考慮基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租、預(yù)期收益率變動(dòng)和相關(guān)稅費(fèi)是否由專項(xiàng)計(jì)劃承擔(dān)等因素對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的影響。

　　

　　管理人和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)（如有）應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告（如有）中披露預(yù)測(cè)假設(shè)因素、預(yù)測(cè)方法和預(yù)測(cè)結(jié)論，并結(jié)合基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)歷史數(shù)據(jù)說(shuō)明預(yù)測(cè)方法和相關(guān)指標(biāo)設(shè)置的合理性。

　　

　　第十二條 管理人和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和評(píng)級(jí)報(bào)告中披露現(xiàn)金流壓力測(cè)試的假設(shè)條件、壓力因素、各壓力情形可承受的違約率情況，其中，壓力因素可以包括基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租及預(yù)期收益率等指標(biāo)。管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露各壓力情形下的現(xiàn)金流覆蓋情況。

　　

　　第十三條基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流回款路徑應(yīng)當(dāng)清晰明確，管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃文件中明確專項(xiàng)計(jì)劃賬戶設(shè)置、現(xiàn)金流自產(chǎn)生至當(dāng)期分配給投資者期間在各賬戶間劃轉(zhuǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)安排等?；A(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)由債務(wù)人直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶，難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)直接回款至專項(xiàng)監(jiān)管賬戶。專項(xiàng)監(jiān)管賬戶資金應(yīng)當(dāng)與原始權(quán)益人的自有資金進(jìn)行有效隔離，禁止資金混同或挪用。特殊情形下，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的，管理人應(yīng)當(dāng)充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未能直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的原因和必要性，揭示資金混同或挪用等風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)由資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集，且自專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立之日起，基礎(chǔ)資產(chǎn)回款歸集至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的周期應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1個(gè)月。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃的約定，提高資金歸集頻率。原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的,現(xiàn)金流歸集周期可以適當(dāng)延長(zhǎng)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。

　　

　　第十四條 專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)設(shè)置合理的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流分配流程和分配順序。

　　

　　第十五條 專項(xiàng)計(jì)劃存在信用增級(jí)安排的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)等專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露各項(xiàng)信用增級(jí)措施的啟動(dòng)時(shí)間、觸發(fā)機(jī)制、保障內(nèi)容及操作流程、增信安排法律效力及增信效果等。

　　

　　增信機(jī)構(gòu)為原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方或重要債務(wù)人的，管理人應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性情況，詳細(xì)核查并披露前述情況對(duì)增信效果的影響，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第十六條原始權(quán)益人開(kāi)展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)滿足相關(guān)主管部門(mén)監(jiān)管要求、正式運(yùn)營(yíng)滿2年、具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：

　　

　　（一）境內(nèi)外上市公司或者境內(nèi)外上市公司的子公司。為境內(nèi)外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標(biāo)占上市公司的比重應(yīng)當(dāng)超過(guò)30%。

　　

　?。ǘ┲黧w評(píng)級(jí)達(dá)AA級(jí)及以上的融資租賃公司。

　　

　　符合以下條件之一的，原始權(quán)益人可以為前款第（一）項(xiàng)和第（二）項(xiàng)規(guī)定以外的融資租賃公司：（一）單筆入池資產(chǎn)信用等級(jí)A-級(jí)及以上資產(chǎn)的未償還本金余額對(duì)優(yōu)先級(jí)本金覆蓋倍數(shù)大于100%，且入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物為能產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收益、處置時(shí)易于變現(xiàn)的租賃物。（二）入池資產(chǎn)為汽車融資租賃債權(quán)，承租人高度分散，單筆入池資產(chǎn)占比均不超過(guò)0.1%，基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的逾期率、違約率等風(fēng)控指標(biāo)處于較低水平，且原始權(quán)益人最近一年末凈資產(chǎn)超過(guò)人民幣2億元、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正。

　　

　?。ㄈｍ?xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施，提供擔(dān)保、差額支付等增信機(jī)構(gòu)的主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)及以上。

　　

　　第十七條 原始權(quán)益人最近兩年不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、失信生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位或者其他失信單位，并被暫?；蛳拗七M(jìn)行融資的情形。重要債務(wù)人（如有）最近兩年內(nèi)不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、重大稅收違法案件當(dāng)事人或涉金融嚴(yán)重失信人的情形。

　　

　　管理人和律師應(yīng)當(dāng)就上述事項(xiàng)是否影響原始權(quán)益人進(jìn)行融資或重要債務(wù)人的償債能力進(jìn)行核查，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　

　　第十八條 資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)管理能力，包括但不限于回收租金、附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）管理、租賃項(xiàng)目的跟蹤評(píng)估等。管理人需對(duì)資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)服務(wù)能力進(jìn)行盡職調(diào)查。

　　

　　第十九條原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)當(dāng)保留一定比例的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，具體比例按照以下第（一）款或第（二）款要求進(jìn)行：

　　

　?。ㄒ唬┏钟凶畹蜋n次資產(chǎn)支持證券，且持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　?。ǘ┤舫钟谐畹蜋n次之外的資產(chǎn)支持證券，各檔次證券均應(yīng)當(dāng)持有，且應(yīng)當(dāng)以占各檔次證券發(fā)行規(guī)模的相同比例持有，總持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于各檔次資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　　原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方按照上述要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留后，除非根據(jù)法院生效判決或裁定，不得將其持有的最低比例要求的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者任何形式的變相轉(zhuǎn)讓。原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求。符合條件并免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中充分披露原始權(quán)益人未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留的原因及合理性，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十條 若專項(xiàng)計(jì)劃涉及合格投資安排，合格投資應(yīng)當(dāng)僅限在專項(xiàng)計(jì)劃賬戶內(nèi)進(jìn)行。合格投資不得投資權(quán)益類產(chǎn)品，投資固定收益類產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)防范投資標(biāo)的的信用、市場(chǎng)和流動(dòng)性等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十一條 本所鼓勵(lì)積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、“中國(guó)制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國(guó)家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)在飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對(duì)前述鼓勵(lì)情形，本所將提升受理、評(píng)審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率。

　　

　　第三章附則

　　

　　第二十二條 涉及主體評(píng)級(jí)要求的，原則上應(yīng)當(dāng)為公開(kāi)市場(chǎng)評(píng)級(jí)，可以引用相關(guān)主體公司債券或債務(wù)融資工具有效期內(nèi)的評(píng)級(jí)報(bào)告。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　第二十三條 融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)確需設(shè)置循環(huán)購(gòu)買的，參照本所《企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》中有關(guān)循環(huán)購(gòu)買的要求辦理，并做好信息披露。

　　

　　第二十四條 本所將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況不定期修訂并發(fā)布更新版本。本所對(duì)本指南保留最終解釋權(quán)。

　　

　　第二十五條 本指南自發(fā)布之日起施行。

　　

　　關(guān)于發(fā)布《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》等有關(guān)文件的通知

　　

　　各市場(chǎng)參與人：

　　

　　為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕49號(hào)）、《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引（試行）》（中證協(xié)發(fā)〔2015〕36號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，制定了《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》和《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南》，現(xiàn)予以發(fā)布實(shí)施。

　　

　　特此通知。

　　

　　附件：1.機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南          2.機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南

　　

　　中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司

　　

　　二〇一八年二月九日

　　

　　附件1：機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南

　　

　　第一章總則

　　

　　第一條 為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕49號(hào)）、《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引（試行）》（中證協(xié)發(fā)〔2015〕36號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，制定本指南。

　　

　　第二條本指南所稱融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱專項(xiàng)計(jì)劃）開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來(lái)源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。

　　

　　本指南所稱融資租賃債權(quán)，是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對(duì)債務(wù)人（承租人）享有的租金債權(quán)、附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）及其他權(quán)利（如有）。

　　

　　第三條 本指南適用于融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱報(bào)價(jià)系統(tǒng)）的掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。

　　

　　第二章掛牌條件

　　

　　第四條 以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日除滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)的一般要求外，還需要符合以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┰紮?quán)益人應(yīng)當(dāng)合法擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)及對(duì)應(yīng)租賃物的所有權(quán)。除租賃物以原始權(quán)益人為權(quán)利人設(shè)立的擔(dān)保物權(quán)外，基礎(chǔ)資產(chǎn)及租賃物均不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。已經(jīng)存在抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制的，應(yīng)當(dāng)能夠通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排在原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)予以解除。租賃物狀況良好，不涉及訴訟、仲裁、執(zhí)行或破產(chǎn)程序，且應(yīng)當(dāng)不涉及國(guó)防、軍工或其他國(guó)家機(jī)密。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)界定應(yīng)當(dāng)清晰，附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）、其他權(quán)利（如有）及租賃物的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　　（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的租賃物及對(duì)應(yīng)租金應(yīng)當(dāng)可特定化，且租金數(shù)額、支付時(shí)間應(yīng)當(dāng)明確。

　　

　　（四）基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的融資租賃債權(quán)應(yīng)當(dāng)基于真實(shí)、合法的交易活動(dòng)產(chǎn)生，交易對(duì)價(jià)公允，具備商業(yè)合理性?；A(chǔ)資產(chǎn)不屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》列示的負(fù)面清單范疇，不屬于以地方政府為直接或間接債務(wù)人、以地方融資平臺(tái)公司為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)，不存在違反地方政府債務(wù)管理相關(guān)規(guī)定的情形。

　　

　?。ㄎ澹┗A(chǔ)資產(chǎn)涉及的交易合同應(yīng)當(dāng)合法有效。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向出賣人支付了租賃物購(gòu)買價(jià)款；出賣人不存在轉(zhuǎn)讓租賃物所有權(quán)給出租人的抗辯事由。出租人應(yīng)當(dāng)已經(jīng)按照合同約定向承租人履行了合同項(xiàng)下的義務(wù)；相關(guān)租賃物已按照合同約定交付給承租人；租金支付條件已滿足，歷史租金支付情況良好；除以保證金沖抵租賃合同項(xiàng)下應(yīng)付租金外，承租人履行其租金支付義務(wù)不存在抗辯事由和抵銷情形。

　　

　?。┌凑諊?guó)家法律法規(guī)規(guī)定租賃物的權(quán)屬應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，原始?quán)益人須已依法辦理相關(guān)登記手續(xù)；租賃物不屬于依法需要登記的財(cái)產(chǎn)類別，原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)在主管部門(mén)指定或行業(yè)組織鼓勵(lì)的相關(guān)的登記系統(tǒng)進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)登記，登記的租賃物財(cái)產(chǎn)信息應(yīng)與融資租賃合同及租賃物實(shí)際狀況相符。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　若存在汽車融資租賃債權(quán)等特殊情形未進(jìn)行權(quán)屬登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行權(quán)屬登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施。

　　

　　第五條基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)滿足以下要求：

　　

　?。ㄒ唬┗A(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性，轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)合法、有效，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允。

　　

　?。ǘ┗A(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)通知債務(wù)人、附屬擔(dān)保權(quán)益義務(wù)人（如有）及其他權(quán)利義務(wù)人（如有），并在相關(guān)登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記。

　　

　　若存在特殊情形未進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露未進(jìn)行轉(zhuǎn)讓通知或未辦理轉(zhuǎn)讓登記的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。ㄈ┗A(chǔ)資產(chǎn)包含附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的，附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）應(yīng)當(dāng)隨融資租賃債權(quán)一同轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃，管理人應(yīng)當(dāng)明確附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）的權(quán)利變更登記事宜或交付事宜。

　　

　　保證金、抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)等附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）未在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日轉(zhuǎn)付至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或未辦理轉(zhuǎn)讓變更登記的，應(yīng)當(dāng)在《資產(chǎn)服務(wù)協(xié)議》等文件中約定相關(guān)權(quán)益的管理及運(yùn)作方式，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。ㄋ模┳赓U物所有權(quán)隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃且租賃物權(quán)屬變更依法應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀模瑧?yīng)當(dāng)辦理變更登記手續(xù)。

　　

　　租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃但存在特殊情形未辦理權(quán)屬變更登記或租賃物所有權(quán)不隨基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露租賃物所有權(quán)未辦理權(quán)屬變更登記或未轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃的原因及合理性，需采取有效措施防止第三方獲取租賃物所有權(quán)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第六條 管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋。權(quán)利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)解任、原始權(quán)益人或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)主體信用評(píng)級(jí)下降、原始權(quán)益人喪失清償能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復(fù)性損壞或滅失等。

　　

　　存在本指南第五條列示的須充分揭示風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)情形的，管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置有針對(duì)性的權(quán)利完善措施。

　　

　　第七條 管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置專項(xiàng)計(jì)劃不合格基礎(chǔ)資產(chǎn)處置機(jī)制，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露處置機(jī)制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求以及處置義務(wù)人的履責(zé)能力。

　　

　　第八條基礎(chǔ)資產(chǎn)池應(yīng)當(dāng)具有一定的分散度，至少包括10個(gè)相互之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的債務(wù)人，單個(gè)債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)50%，且前5大債務(wù)人入池資產(chǎn)金額占比不超過(guò)70%。上述債務(wù)人之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

　　

　　原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述關(guān)于債務(wù)人分散度的要求。

　　

　　符合條件并免于債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池集中度較高的原因及合理性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

　　

　　第九條 滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求或租賃物涉及無(wú)形資產(chǎn)等情形的，管理人及律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合租賃物的性質(zhì)和價(jià)值、基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成、租賃本金和利率、出租人與承租人的合同權(quán)利和義務(wù)，對(duì)入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物買賣合同及融資租賃合同的商業(yè)合理性、相關(guān)財(cái)產(chǎn)作為租賃物是否符合相關(guān)法律法規(guī)等進(jìn)行專項(xiàng)核查，并出具核查意見(jiàn)。

　　

　　商業(yè)合理性核查，包括但不限于租賃物評(píng)估價(jià)值、租賃物的可處置性、租賃物買賣合同的交易對(duì)價(jià)、融資租賃合同的租金確定的依據(jù)及合理性等情況。

　　

　　第十條 管理人應(yīng)當(dāng)按照《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引》要求開(kāi)展盡職調(diào)查工作，盡職調(diào)查范圍原則上應(yīng)當(dāng)覆蓋全部入池資產(chǎn)。

　　

　　入池資產(chǎn)滿足相關(guān)條件免于本指南第八條債務(wù)人分散度要求的，管理人應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)原始權(quán)益人、增信機(jī)構(gòu)及債務(wù)人的盡職調(diào)查要求，應(yīng)當(dāng)就增信合同、債務(wù)人底層現(xiàn)金流鎖定相關(guān)業(yè)務(wù)合同以及上述合同簽署的相關(guān)授權(quán)、審批等情況進(jìn)行充分盡職調(diào)查，發(fā)表明確的盡職調(diào)查意見(jiàn)。

　　

　　入池資產(chǎn)符合筆數(shù)眾多、資產(chǎn)同質(zhì)性高、單筆資產(chǎn)占比較小等特征的，可以采用抽樣盡職調(diào)查方法。采用抽樣盡職調(diào)查方法的，管理人及其他中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的抽樣方法和標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)抽取樣本的代表性進(jìn)行分析說(shuō)明。對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)池有重要影響的入池資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)著重進(jìn)行抽樣調(diào)查。

　　

　　第十一條基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)應(yīng)當(dāng)遵循合理、謹(jǐn)慎的原則，并充分考慮基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租、預(yù)期收益率變動(dòng)和相關(guān)稅費(fèi)是否由專項(xiàng)計(jì)劃承擔(dān)等因素對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的影響。

　　

　　管理人和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)（如有）應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告（如有）中披露預(yù)測(cè)假設(shè)因素、預(yù)測(cè)方法和預(yù)測(cè)結(jié)論，并結(jié)合基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)歷史數(shù)據(jù)說(shuō)明預(yù)測(cè)方法和相關(guān)指標(biāo)設(shè)置的合理性。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　第十二條 管理人和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)和評(píng)級(jí)報(bào)告中披露現(xiàn)金流壓力測(cè)試的假設(shè)條件、壓力因素、各壓力情形可承受的違約率情況，其中，壓力因素可以包括基礎(chǔ)資產(chǎn)違約率、違約回收率、提前退租及預(yù)期收益率等指標(biāo)。管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中披露各壓力情形下的現(xiàn)金流覆蓋情況。

　　

　　第十三條基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流回款路徑應(yīng)當(dāng)清晰明確，管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃文件中明確專項(xiàng)計(jì)劃賬戶設(shè)置、現(xiàn)金流自產(chǎn)生至當(dāng)期分配給投資者期間在各賬戶間劃轉(zhuǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)安排等。

　　

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)由債務(wù)人直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶，難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)直接回款至專項(xiàng)監(jiān)管賬戶。專項(xiàng)監(jiān)管賬戶資金應(yīng)當(dāng)與原始權(quán)益人的自有資金進(jìn)行有效隔離，禁止資金混同或挪用。特殊情形下，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流難以直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的，管理人應(yīng)當(dāng)充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未能直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶或?qū)ｍ?xiàng)監(jiān)管賬戶的原因和必要性，揭示資金混同或挪用等風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

　　

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流未直接回款至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的，應(yīng)當(dāng)由資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集，且自專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立之日起，基礎(chǔ)資產(chǎn)回款歸集至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的周期應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1個(gè)月。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或管理人指定的機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專項(xiàng)計(jì)劃的約定，提高資金歸集頻率。原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的,現(xiàn)金流歸集周期可以適當(dāng)延長(zhǎng)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。

　　

　　第十四條 專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)設(shè)置合理的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流分配流程和分配順序。

　　

　　第十五條專項(xiàng)計(jì)劃存在信用增級(jí)安排的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)等專項(xiàng)計(jì)劃文件中披露各項(xiàng)信用增級(jí)措施的啟動(dòng)時(shí)間、觸發(fā)機(jī)制、保障內(nèi)容及操作流程、增信安排法律效力及增信效果等。

　　

　　增信機(jī)構(gòu)為原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方或重要債務(wù)人的，管理人應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性情況，詳細(xì)核查并披露前述情況對(duì)增信效果的影響，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第十六條原始權(quán)益人開(kāi)展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)滿足相關(guān)主管部門(mén)監(jiān)管要求、正式運(yùn)營(yíng)滿2年、具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：

　　

　?。ㄒ唬┚硟?nèi)外上市公司或者境內(nèi)外上市公司的子公司。為境內(nèi)外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標(biāo)占上市公司的比重應(yīng)當(dāng)超過(guò)30%。

　　

　　（二）主體評(píng)級(jí)達(dá)AA級(jí)及以上的融資租賃公司。

　　

　　符合以下條件之一的，原始權(quán)益人可以為前款第（一）項(xiàng)和第（二）項(xiàng)規(guī)定以外的融資租賃公司：

　　

　　（一）單筆入池資產(chǎn)信用等級(jí)A-級(jí)及以上資產(chǎn)的未償還本金余額對(duì)優(yōu)先級(jí)本金覆蓋倍數(shù)大于100%，且入池資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的租賃物為能產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收益、處置時(shí)易于變現(xiàn)的租賃物。

　　

　?。ǘ┤氤刭Y產(chǎn)為汽車融資租賃債權(quán)，承租人高度分散，單筆入池資產(chǎn)占比均不超過(guò)0.1%，基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的逾期率、違約率等風(fēng)控指標(biāo)處于較低水平，且原始權(quán)益人最近一年末凈資產(chǎn)超過(guò)人民幣2億元、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正。

　　

　?。ㄈｍ?xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施，提供擔(dān)保、差額支付等增信機(jī)構(gòu)的主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)及以上。

　　

　　第十七條 原始權(quán)益人最近兩年不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、失信生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位或者其他失信單位，并被暫?；蛳拗七M(jìn)行融資的情形。重要債務(wù)人（如有）最近兩年內(nèi)不存在因嚴(yán)重違法失信行為，被有權(quán)部門(mén)認(rèn)定為失信被執(zhí)行人、重大稅收違法案件當(dāng)事人或涉金融嚴(yán)重失信人的情形。管理人和律師應(yīng)當(dāng)就上述事項(xiàng)是否影響原始權(quán)益人進(jìn)行融資或重要債務(wù)人的償債能力進(jìn)行核查，并在專項(xiàng)計(jì)劃文件中發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　

　　第十八條 資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)管理能力，包括但不限于回收租金、附屬擔(dān)保權(quán)益及其他權(quán)利（如有）管理、租賃項(xiàng)目的跟蹤評(píng)估等。管理人需對(duì)資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)服務(wù)能力進(jìn)行盡職調(diào)查。

　　

　　第十九條原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)當(dāng)保留一定比例的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，具體比例按照以下第（一）款或第（二）款要求進(jìn)行：

　　

　?。ㄒ唬┏钟凶畹蜋n次資產(chǎn)支持證券，且持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　　（二）若持有除最低檔次之外的資產(chǎn)支持證券，各檔次證券均應(yīng)當(dāng)持有，且應(yīng)當(dāng)以占各檔次證券發(fā)行規(guī)模的相同比例持有，總持有比例不得低于所有檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%，持有期限不低于各檔次資產(chǎn)支持證券存續(xù)期限。

　　

　　原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方按照上述要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留后，除非根據(jù)法院生效判決或裁定，不得將其持有的最低比例要求的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者任何形式的變相轉(zhuǎn)讓。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　

　　原始權(quán)益人資信狀況良好，且專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置擔(dān)保、差額支付等有效增信措施的，可以免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求。符合條件并免于上述風(fēng)險(xiǎn)自留要求的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中充分披露原始權(quán)益人未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自留的原因及合理性，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十條 若專項(xiàng)計(jì)劃涉及合格投資安排，合格投資應(yīng)當(dāng)僅限在專項(xiàng)計(jì)劃賬戶內(nèi)進(jìn)行。合格投資不得投資權(quán)益類產(chǎn)品，投資固定收益類產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)防范投資標(biāo)的的信用、市場(chǎng)和流動(dòng)性等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二十一條 報(bào)價(jià)系統(tǒng)鼓勵(lì)積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、“中國(guó)制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國(guó)家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)在飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對(duì)前述鼓勵(lì)情形，報(bào)價(jià)系統(tǒng)將提升受理、評(píng)審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率。

　　

　　第三章附則

　　

　　第二十二條 涉及主體評(píng)級(jí)要求的，原則上應(yīng)當(dāng)為公開(kāi)市場(chǎng)評(píng)級(jí)，可以引用相關(guān)主體公司債券或債務(wù)融資工具有效期內(nèi)的評(píng)級(jí)報(bào)告。

　　

　　第二十三條 融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)確需設(shè)置循環(huán)購(gòu)買的，參照?qǐng)?bào)價(jià)系統(tǒng)《企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》中有關(guān)循環(huán)購(gòu)買的要求辦理，并做好信息披露。

　　

　　第二十四條 報(bào)價(jià)系統(tǒng)將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況不定期修訂并發(fā)布更新版本。報(bào)價(jià)系統(tǒng)對(duì)本指南保留最終解釋權(quán)。

　　

　　第二十五條 本指南自發(fā)布之日起施行。